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中国汽车大整合，从南北丰田开始

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本文来自微信公众号： 超电实验室 ，作者：王磊，编辑：秦章勇

靴子落地，广汽和一汽的故事，终于有了众望所归的开头。

14号晚上，广汽集团如期对外发出公告，确认了合作的存在，但细节上有不少出入：

广汽集团与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金，交易完成后一汽股份，将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东。

换言之，合作双方依然是一汽和广汽，但具体的细节为，广汽以发行股份的方式，向一汽集团购入旗下某合资车企的股份，获得控制权，而一汽则获得广汽的部分股份，进而成为广汽的第二大股东。

当然，所谓的“某合资车企”，大概率就是一汽丰田了。

此前普遍猜测还是，一汽推进入股广汽，双方未来可能形成“持股联营”关系。虽然传闻有一定误读，但并不耽误中国汽车产业正在站上一个历史性节点。 [...] 在此之前，长安系重组，东风岚图分拆上市，这次不同的是，是国务院国资委直管的一汽，用合资公司的股权，换了广州市国资委控股的广汽的股份，跨越了央地层级。

更有意思的是，9月11日，工信部等九部门刚发布《十五五智能网联新能源汽车产业发展规划》，明确说要加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，9月14日广汽就官宣了意向协议。

只用了三天，就从文件落到实处。

01

既是联姻，也是整合

直接来看公告给出的“明牌”。

广汽已与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。

同时强调，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成实际控制人变更及重组上市，同时广汽A股自9月14日开市起停牌，预计不超过10个交易日，后续将披露重组预案。

交易完成后，一汽股份也将成为广汽集团第二大且具有战略影响力的股东，简单来说，广汽发行股票收购一汽丰田的股份，发行的股票被一汽集团拿到了，所以一汽集团就成了广汽集团的第二大股东，本质上是置换。 [...] 这一系列的动作怎么看都像是为接下来由“南北丰田”整合出的全新组织架构而出现的战略调整。

而目合并后的体量，市场也已经给出了一个大概的轮廓，南北丰田合并成立丰田（中国）销售公司（拟）的方案，新销售公司可能丰田占股50%，一汽占股25%，广汽占股25%；双方旗下姐妹车型仅保留全球车，经销商渠道完全打通，可同时销售和维修所有丰田车型。

一旦落地，也意味着丰田在中国市场存在约30年的「南北丰田」合资版图也将不复存在。

02

为什么是“南北丰田”

首先得放在一个大的背景下观察。

9月11日，工信部举行智能网联新能源汽车产业新闻发布会，国家发改委产业发展司副司长邵稷在会上明确表示，将支持大型企业集团开展改革，以市场化、法治化方式推进企业间兼并重组，并支持骨干企业整合研发、生产等资源，减少产品设计和技术研发上的同质化竞争。

三天之后，一汽和广汽筹划重大资产整合正式浮出水面，一方面时间上的衔接相当紧密，另一方面发改委说的“避免同质化竞争”恰恰对应了如今“南北丰田”局面。